8月28日，外三元标猪出栏均价定格13.65元/公斤，再创2025年以来新低。与月初相比，价格已下跌4.3%；与去年同期相比，跌幅更高达31%。“旺季不旺”成为市场最直观的写照。

能繁母猪存栏仍处高位，未来10个月标猪供应充足，集团场8月出栏计划完成度偏低，月末“增量减重”抢跑情绪浓厚；叠加南方局部疫病抬头，跨区调运难度加大，中小散户亦选择提前出栏避险。开学备货启动迟缓。样本屠企开工率仅29%，虽高于上周，但远低于往年同期；居民鲜品消费恢复有限，餐饮端补库力度不及预期，屠企订单增量平平，无法对价格形成有效支撑。9月初全国大中小学集中开学，团餐渠道集中采购有望放量；同时北方高温消退，居民家庭消费环比回暖，屠企开工率仍有3–5个百分点的提升空间。猪粮比跌破6:1，官方已启动年内第三批中央收储，释放稳价信号；当前标肥价差走扩至0.8–1.0元/公斤，一旦价格再跌，二次育肥或逢低入场抄底。8月中上旬集中出栏后，150公斤以上大猪占比下降，短期可出栏适重猪源边际减少，为价格提供技术性反弹契机。能繁母猪去化速度缓慢，行业去产能远未到位，供给宽松格局短期难改。头部猪企前八月出栏完成率不足65%，9月计划量环比仍增5%–8%，若集团场继续降价走量，价格反弹空间将被快速吞噬。

综合来看，9月上旬之前，市场“供强需弱”的主基调难以扭转，猪价大概率延续“磨底”行情，外三元核心波动区间13.0–14.0元/公斤。若体重已达标，建议顺势出栏、落袋为安；若资金压力可控，可将部分猪源压栏至110–115公斤，博弈9月中旬需求脉冲。逢低分批建库，保持5–7天安全库存即可，避免过度抄底。重点关注集团场出栏节奏、二次育肥成交放量及中央收储成交价格三大信号，一旦出现“缩量+提价+收储溢价”共振，可轻仓尝试短多；反之，若集团场继续放量砸盘，则空单继续持有。